日期：2016-1-14（原创文章,禁止转载）
2013年5月上半月航空机场半月报:5月中旬起票价止跌回升
航空运输行业
由于去年同期高基數,5月上半月票價客座率雙降。5月上半月行業旅客增速顯著與運力增長基本持平,在行業座位數增長12.3%的背景下,旅客流量增長12.6%,客座率同比上升0.5個百分點,內線裸票價格比去年同期下降仍超過10%。
5月上半月,需求仍在底部徘徊,航企大幅降价保证客座率水平,因此各机场客流量并未受到影响。我们初步推算,按航油下降10%、人民币汇率稳定、客座率与去年同期持平假设,机票价格下跌不超过7%则能保证二季度航企业绩与去年持平。5月12-15日的数据显示,当前票价下跌幅度已大幅收窄至该临界水平。鉴于去年5月下旬起行业的低基数,我们仍对二季度下半段行业价格回暖抱乐观预期。
東航受益于內線單位收益。2013年5月上半月同比2012年5月上半月,各航空公司收益水平(客座率*票價折扣)變動幅度分別為:國航跌-15%、南航跌-3.5%、東航升5%,海航跌-0.5%。東航內線同比去年單位收益有所提升。
國際方面:美線收益水平出現下降。北美線收益水平同比降5%,歐線大幅增長15%,日韓線下跌7%,亞太線下跌15%。美線運力增長快速,導致美線收益水平出現下降。
机场方面,行业票价下跌带动机场进出港航班客座率均在上升:上海机场和白云机场进出港客座率同比上升约2个百分点,深圳航班客座率同比上升约3个百分点,厦门机场进出港航班客座率上升约4个百分点。
風險提示:報告數據均源于第一創業研究所日頻監測數據,與各公司實際公布數據有細微出入。
